非上市险企保费收入平均增速高于行业 投资收益拉动整体盈利

非上市险企2012年度信息披露显示，过去的一年，财产险第二集团6家公司（中华保险、国寿财险、大地保险、阳光产险、天安财险、太平财险）均实现盈利，尽管保费收入平均增速远高于行业，但由于市场竞争激烈，费用成本普遍攀升，整体业务盈利能力出现明显下滑态势。

　　保费收入平均增速高于行业

　　从市场份额来看，2012年，上述6家公司的合计市场份额约为17.5%，较上年略有上升。其中，中华保险为4.44%、国寿财险为4.26%、太平财险为1.4%，较上年均有所上升；大地保险为3.24%、阳光产险为2.65%、天安财险为1.47%，较上年均有所下降。

　　从原保险保费收入情况来看，6家公司2012年的平均增幅为19.75%，高于行业15.4%的同比增速，但各自的表现差异很大。其中，国寿财险、太平财险和中华保险的增幅分别为43.55%、33.51%和17.18%，远高于行业水平，而大地保险、阳光产险和天安财险的增幅则分别为10.16%、10.15%和3.96%，远低于行业水平。

　　截至2012年底，6家公司中注册资本最高的是中华保险，为145亿元，其余5家公司依次为国寿财险80亿元、大地保险64亿元、天安财险56.5亿元、阳光产险26.5亿元、太平财险25.7亿元。其中，中华保险2012年增资130亿元，大地保险增资7.1亿元，天安财险增资19.55亿元，太平财险增资5亿元，合计增资161.65亿元，而阳光产险则发行了10亿元的次级债。

　　从经营区域（不包括计划单列市）来看，阳光产险最多，涉及全国31个省（区、市），其余5家公司依次为大地保险29个、国寿财险28个、天安财险27个、太平财险22个、中华保险19个。

　　今年一季度的数据显示，上述6家公司保费收入平均增幅达到25.3%，远高于行业的17%，市场份额为18%，高于去年同期约1个百分点。

　　投资收益拉动整体盈利

　　年度信息披露显示，2012年，上述6家公司均实现了整体盈利，合计净利润约占行业的18%。但受理赔成本上升、市场竞争加剧等因素的影响，6家公司的业务盈利能力均呈现下降的趋势。能够实现整体盈利，投资收益的提升作用功不可没。

　　比如，中华保险、国寿财险和大地保险的净利润分别为21.84亿元、3.75亿元和7.08亿元，同比分别下滑40.68%、10.93%和4.32%，但投资收益分别为8.1亿元、9.53亿元和7.05亿元，同比分别增长了158%、47.3%和187%。

　　阳光产险、天安财险和太平财险净利润分别为6.75亿元、4.84亿元和1.95亿元，同比分别增长9.58%、211%和38.3%，但投资收益分别为7.79亿元、4.83亿元和2.26亿元，同比分别增长11.29%、63.18%和15.9%。

　　从手续费及佣金、业务及管理费和其他业务成本等三项刚性支出来看，2012年，上述6家公司均大幅上涨，平均增幅达到21.76%。一般来讲，上述三项刚性支出在保费收入中占比的高低，与企业经营效率高低有密切关系。单位保费三项支出越低，其经营效率越高。2012年，中华保险、国寿财险、大地保险、阳光产险、天安财险和太平财险的这一数据分别为29.12%、31%、31.33%、34.27%、34.9%和38.42%。

　　车险业务4家盈利2家亏损

　　年度信息披露显示，2012年，财产险第二集团6家公司的第一大业务均为车险（含交强险），4家实现承保盈利，2家则经营亏损。其中，中华保险、国寿财险、大地保险和太平财险的车险占比分别为70.65%、87.24%、78.08%和80.35%，承保利润分别为21.76亿元、0.24亿元、1.14亿元和498万元。而阳光产险和天安财险的车险占比分别为86.3%和87.64%，分别亏损192万元和4.5亿元。

　　对于其他主要业务，比如企财险，国寿财险、大地保险和天安财险分别盈利0.6亿元、0.38亿元和0.27亿元；中华保险、阳光产险和太平财险则分别亏损935万元、0.4亿元和0.12亿元。

　　在意外伤害及健康险方面，6家公司均实现承保盈利；在责任险方面，中华保险、国寿财险和太平财险分别亏损0.68亿元、0.1亿元和0.11亿元，大地保险、阳光产险和天安财险则分别盈利0.33亿元、0.15亿元和261万元。

　　偿付能力整体上升

　　年度信息披露显示，截至2012年底，在财产险第二集团6家公司中，除国寿财险的偿付能力充足率下降了7个百分点外，其他5家公司由于增资、发行次级债以及整体盈利等原因，偿付能力充足率均大幅提升。

　　由于2012年股东增资130亿元，中华保险的偿付能力充足率由2011年的-346%大幅提升至167%，达到充足Ⅱ类水平；大地保险由于2012年实现净利润7.08亿元，加上增资7.1亿元，使公司偿付能力充足率由2011年的154％提升至192％；阳光产险由于2012年发行了10亿元的次级债，从而使公司的偿付能力充足率比2011年提升41%，达到了213%；天安财险由于2012年增资19.55亿元，加上良好的投资收益，使公司偿付能力充足率达到244.69％，较2011年大幅度提升；太平财险则由于增资5亿元，加上承保、投资盈利带动实际资本提高，从而使公司的偿付能力充足率较2011年提升13%，达到了164%。

　　国寿财险的偿付能力充足率为231%，较2011年下降了7个百分点。对此，该公司称，主要是由于保费规模快速扩大，导致最低资本持续上升。