危及股价估值 寿险巨头反对

8月22日，央行宣布今年第四次加息，寿险预定利率2.5%与银行存款利率的利差进一步扩大，一年期定期存款税后利率已上升至3.42%，超过保单预定利率92个基点。

　　正当保险业内要求突破已经执行了8年的2.5%寿险保单预定利率的呼声越来越强烈之时，却遭到中国人寿((601628行情,股吧))（601628）和中国平安((601318行情,股吧))（601318）两大巨头反对。而这两大上市公司反对的背后另有隐情，即随着保单成本提高，寿险公司利润或将受到挤压，将有损上市公司估值，这也使得保险预定利率上调充满变数。

　　寿险巨头反对

　　但在内蒙古会议上并没有对是否提高预定利率达成一致看法，各方意见明显分歧。

　　“会议没有任何结果，但分成两派意见：一派认为应该尽快提高寿险保单的预定利率，而以中国人寿和中国平安为主的大公司则持反对意见。”一位参会精算师说。

　　对于两大寿险巨头的反对，东方证券保险分析师王小罡分析：“平安和国寿这样的大公司，他们可能希望通过提高分红险的分红利率或者万能险的结算利率来部分替代保单预定利率的上升，同时还可以避免陷入利差损保单的困境。”

　　随着寿险预定利率与银行存款利率的利差扩大，一个不争的事实是，一方面保单的竞争优势将会减弱，另一方面保单成本将会增加，这对寿险市场份额较大的公司来说将是不小的冲击。

　　而作为寿险市场的两大巨头，中国人寿占寿险市场50%的份额，平安人寿占寿险市场16%的份额，如果寿险预定利率调整过快，短时间内两家公司所面临的压力和风险都比较大，对这两家上市公司股价影响也会较大。所以他们在会议上持反对意见也不难理解。

　　“加息给保险业带来更多的挑战。”中金公司分析师周光认为，“此次加息将进一步削弱目前寿险保单的吸引力，寿险保单的销售将变得更加困难。”基于这种分析，他调整对寿险行业股票评级为“审慎推荐”。

　　“而其他中小公司比较赞成提高保单预定利率，他们希望通过积极的价格竞争争夺更多的市场份额。” 王小罡说。