2011年中国太保(601601)净利润83.13亿元，每股净利润0.97元，同比减少2.9%。其中寿险业务净利润31.75亿元，同比减少31.1%，产险业务净利润37.67亿元，同比增长7.3%。 　　业绩低于预期的主要原因是去年资本市场大幅下跌，公司计提资产减值准备从6.9亿元上升到28.5亿元，导致投资收益率从5.3%下降到3.7%。由于今年投资环境好于去年是大概率事件，我们预计今年投资收益率回到4%~4.5%，业绩会有30%左右的反弹。 　　2011年公司净资产768亿元，每股净资产8.93元。如果不考虑分红，2011年实际净资产减少35亿元。我们预计，到2月底可供出售金融资产变动增加净资产43.72亿元，今年净资产会有大幅反弹。2011年底公司投资资产规模5225.3亿元，同比增长19.9%，其中权益类占比10.25%，预计投资成本在上证指数2600点至2700点之间。 　　2011年每股内含价值13.21元，同比增长3.2%。增速低的原因是浮亏增加导致调整后净资产减少...[阅读全文]