国内因素未来资金面压力较大

　　此轮股市的暴跌，反映出A股市场很难脱离国际市场独善其身，但国内市场的因素也不可忽视。

　　分析人士指出，纵观国内市场，首先是国内经济受美国次级债的影响远远超乎市场前期想象，机构对美国整个上半年的经济变得更加悲观，而近来中国工商银行(4.33,-0.01,-0.23%)和建设银行提高了其美国次级抵押贷款投资的减值准备，使得市场对于国内金融业的担忧进一步加剧。

　　美国降息约束央行加息

　　美国为了化解次级债危机，刺激经济复苏，可能会继续降息。而近期美联储的讲话使得市场认为美国将在本月政策会议上再次大幅降息。光大证券认为，在美国负利率的情况下继续降息，这使得中国国债收益率高于美国国债收益率，这将约束央行大幅加息。

　　国信证券预计春节前后加息的可能性不大。国信证券认为，美联储已经展示强硬的姿态表示要不惜余力地挽救因次级债危机可能造成的经济下滑，降息只是迟早的事。在美国基准利率可能连续下调的情况下，央行应会再思考可能的加息举措。其次，在外围经济体的增长速度放缓情况下，采取从紧的货币政策可能由于政策时滞而导致超调，相信央行也会重新考虑货币政策的紧缩力度。

　　不过，近期内央行仍会坚持去年年底制定的从紧货币政策的力度而不会略微偏松。如果CPI继续上扬需要央行降低通胀预期的话，央行不会因为美联储降息而停止加息。

　　近期市场做阶段性调整是不可避免的，但是，基于宏观经济基本面正在趋好，所有的投资及新增贷款的收获预期都将在以后逐月反映到宏观经济数据中，这正是市场在七月大小非解禁高峰月到来之前选择调整的最佳时机，因此，调整的发生是并不可怕的，同时是充满了机会的。