中国平安的保费增幅大

中国平安：产险保费同比增长34% 买入评级

1-11 月期间公司产险保费收入747 亿元，同比增长34%，11 月份单月产险保费收入为70 亿元，同比增长30%。今年一月以来，受汽车销售增速的大幅下降，占产险行业保费75%以上的车险保费的增速受到较大的影响，进而影响到了行业产险保费增速仅17.8%。但由于今年以来中国平安电销车险增速超过80%，电销车险占公司车险收入的比重接近1/3，因此带动公司产险保费增速达到34%，超越行业平均增速。《保险合同相关会计处理规定》实施前后寿险保费收入的统计口径差别较大，无法和上年度比较。按调整后的口径，今年1-11 月寿险保费收入为1100 亿元。我们预测2011-2013 年中国平安EPS 分别为2.65、3.28 和3.77 元，目标价66.25元，给予买入评级。